12月1日，廈門證監局披露廈門轄區IPO企業基本信息情況表，其中廈門燕之屋生物工程股份有限公司審核狀態為“輔導備案”，引發關注。今年9月，在沖擊上市的關鍵時刻，燕之屋曾主動撤回上市申請。而今年4月，證監會曾連發57問，指出燕之屋營銷、食品安全及關聯交易等問題。

2日，燕之屋方面向南都記者確認，該公司正在籌備上市。對于證監會此前指出的血燕事件問題，燕之屋客服回應稱，相關產品已停售多年。而對于虛假宣傳的問題，燕之屋一名售后人員告訴南都記者，已經向證監會解釋清楚，是不存在的，后續有相關情況會依法披露。

據燕之屋此前招股書，2021年，燕之屋廣告宣傳費用高達2.67億元，遠高于凈利潤和研發費用。

沖擊A股曾被證監會連發57問

南都記者注意到，去年12月，燕之屋曾向上交所遞交招股書，有望沖擊“A股燕窩第一股”。不過，今年4月22日，證監會公開連發57問，直指燕之屋營銷、食品安全及關聯交易等問題，將其推上輿論的風口浪尖。

證監會官網發布的《廈門燕之屋生物工程股份有限公司首次公開發行股票申請文件反饋意見》（簡稱“反饋意見”）指出，燕之屋歷史上曾經出現過血燕事件，燕窩原材料主要來自印尼、馬來西亞等地，要求燕之屋說明如何落實原材料的品控，如何防范和避免使用不合格原材料的食品安全衛生風險，質量安全控制體系是否能保證各項原材料的食品安全要求，相關內控制度是否健全并有效執行。

證監會也質疑燕之屋是否存在虛假宣傳，反饋意見問詢其是否存在類似媒體廣告：燕之屋先前的代言人劉嘉玲曾表示自己保養的秘訣是“吃燕窩只選燕之屋碗燕”，稱自己“每天吃一碗燕之屋的碗燕”。同時指出，在一些宣傳燕之屋燕窩的軟文廣告中也曾寫到，清朝的皇帝因食用燕窩而長壽，慈禧太后也靠燕窩進行滋補，使得太后年過六旬容顏依舊……暗示燕之屋燕窩延年益壽功效。

證監會要求燕之屋具體列表說明該公司廣告等相關宣傳材料的具體宣傳口徑，相關宣傳是否存在虛假宣傳等合規風險，是否因此受到行政處罰。

證監會要求燕之屋在30日內對反饋意見中的57個問題逐項落實并提供書面回復和電子文檔。今年5月9日，燕之屋更新招股書。9月16日，證監會發布公告稱，將于當月22日召開發行審核委員會工作會議，審核發行人中包括燕之屋，這意味著其離上市更近一步。21日，證監會再發公告稱，燕之屋申請撤回了申報材料。

客服稱血燕事件過去多年早已停售

12月1日，廈門證監局披露廈門轄區IPO企業基本信息情況表，其中廈門燕之屋生物工程股份有限公司審核狀態為“輔導備案”。2日，南都記者撥打燕之屋董秘、招商部、客服電話，均得到燕之屋正在籌備上市的肯定回答。

針對此前證監會指出的血燕事件，燕之屋電話客服人員表示，“血燕事件是因為當時血燕沒有一個行業標準，當時是說含有亞硝酸鹽超標的問題，這件事早就過去、處理完了，有十年了，很多年前就沒有售賣血燕產品了。”

據此前媒體報道，2011年，燕之屋生產的“特級血燕”燕窩被檢測出亞硝酸鈉超標數十倍至數百倍。由于這些燕窩主要來自馬來西亞和印尼，此后兩年，燕窩進口被禁，直到2013年才得以恢復，燕窩進口的監管體制也變得更加嚴苛，不僅有嚴格的報關制度，還有相應的檢疫標準和溯源碼體系。

而對于證監會質疑的虛假宣傳問題，在燕之屋5月披露的招股書中并未作出說明。12月2日，燕之屋一名售后人員告訴南都記者，虛假宣傳問題已經向證監會解釋清楚，是不存在的，后續有相關情況會依法披露。

同日，南都記者注意到，燕之屋天貓官方旗艦店售賣的一款鮮燉燕窩產品標注“孕期安心滋養”“產后精心調理”等宣傳語。對于其產品對孕產婦的功效，客服發來一張用戶評價截圖，上面顯示“我和老公皮膚都比較黑，吃了整個孕期燕窩，生的寶寶非常白”。不過客服也稱，其產品是食品，而非藥品、保健食品、特殊醫學用途配方食品。

去年廣告宣傳費遠高于研發費用

南都記者注意到，在此前的招股書中，燕之屋表示，近年來，該公司銷售規模持續增長，生產規模也在不斷擴大，市場影響力進一步增加，在此背景下該公司加大了在采購、生產、銷售、產品研發和品牌宣傳等方面的投入。

相對來看，燕之屋的凈利潤率不算太高。2021年，燕之屋營業收入14.99億元，凈利潤1.72億元，其中歸屬于母公司股東的凈利潤1.67億元。值得注意的是，燕之屋當年獲得3583.52萬元政府補助。燕之屋指出，如果其未來不能繼續獲得政府補助或者獲得的政府補助減少，將引起公司凈利潤降低，對公司當期經營業績產生不利影響。

與此同時，燕之屋的銷售費用在逐年增長，2019年至2021年分別為3.08億元、3.17億元、3.91億元，而研發費用則為分別為1874.2萬元、1766.4萬元、1894.6萬元。其中，2021年廣告宣傳費達2.67億元，占銷售費用近七成，遠高于凈利潤和研發費用。

燕之屋在招股書中指出，其主營業務是燕窩產品的研發、生產和銷售，按照行業慣例需要投放大量的廣告宣傳，以推廣公司在市場上的品牌與知名度。其高度重視產品的品牌推廣工作，目前已形成了一套相對有效的品牌推廣戰略與流程。同時指出，燕窩市場競爭的加劇可能導致燕窩相關產品價格下降、銷售費用占比增加、市場占有率下滑等不利后果。